Inaugurada en 1924 (foto derecha), la Plaza fue diseñada por el arquitecto Julio Carrilero. Se trata de un edificio de piedra y ladrillo visto, que se encuadra en un estilo neo-mudejar. Concepción que responde al estilo historicista desarrollado principalmente en el siglo XIX y principios del XX, que consistía en recuperar la arquitectura de tiempos pasados. Este nuevo estilo se asoció especialmente a construcciones de carácter festivo y de ocio, como salones de fumar, casinos, estaciones de tren, o, como es nuestro caso, plazas de toros.
En ella torearon grandes figuras como Antonio Ordóñez, Juan Antonio Ruiz "Espartaco", Francisco Rivera "Paquirri", Jaime Ostos, Manuel Benítez "El Cordobés" o Miguel Báez "Litri" (padre). El día 7 de septiembre de 1959, visitó la plaza el premio Nobel de Literatura Ernest Hemingway.
El Cordobés en la Plaza de Toros de Villena en 1979
Por entonces la Plaza era de gestión privada, realizándose la última corrida a mediados de los años 80. Las deudas de los propietarios y los problemas de seguridad existentes obligaron a que se dejaran de realizar corridas.
En 2010, la Plaza se transformó en un edificio plurifuncional, destinado a acoger diferentes tipos de eventos, no solo corridas, sino también conciertos, espectáculos deportivos, galas,... Gracias a su espectacular bóveda, se trata del recinto cubierto de mayor aforo de toda la provincia.
Declarada Bien de Relevancia Local, con la categoría de Monumento de Interés Local.
